サイバーエージェントは何の会社？結局何で稼ぐ？
サイバーエージェントは、公式IR上でメディア&IP、インターネット広告、ゲームを主要3事業とするインターネット企業グループです。 加えて投資育成事業も報告セグメントに含まれます。
企業全体を理解する際に重要なのは、「一番売上が大きい事業」と「一番利益を稼ぐ事業」が異なることです。 2026年9月期3Q累計の外部顧客売上高では広告が3,448億92百万円で最大ですが、セグメント利益ではゲームが509億23百万円で最大でした。
初心者向けに一言でいうと
サイバーエージェントは、広告で大きな売上基盤を作り、ゲームで大きな利益を稼ぎ、ABEMAを含むメディア&IPを成長させながら、3事業の強みをオリジナルIPへつなげようとしている会社です。
「ABEMAだけ」を見ても会社の稼ぎ方は分からない
ABEMAはブランドとして目立ちますが、連結売上の約半分は外部顧客ベースでインターネット広告が占めます。 一方、利益ではゲームの存在感が突出しています。 そのためサイバーエージェントを見るときは「ABEMAは黒字か」だけでなく、広告の売上基盤、ゲームのヒット状況、メディア&IPの収益改善を分けて追う必要があります。
3Q累計業績｜売上7,092億円・営業利益674億円
前年同期の売上高6,319億93百万円、営業利益487億98百万円から、売上・利益ともに拡大しました。 売上高の伸び率12.2％に対し、営業利益は38.2％増となっており、利益成長が売上成長を大きく上回っています。
損益計算書では、売上総利益が1,833億6百万円から2,200億86百万円へ増加しました。 販売費及び一般管理費も1,345億7百万円から1,526億36百万円へ増えていますが、粗利益の伸びが上回り、営業利益は674億49百万円まで拡大しました。
連結営業利益率は約9.5％へ改善
売上高に対する営業利益の単純比率は前年同期の約7.7％から約9.5％へ上昇しました。 ただし、これは3事業すべてが同じ利益率で改善したという意味ではありません。 実際にはゲームの利益率が高く、広告は売上規模が大きい一方で利益率は相対的に低いなど、事業ごとの性格が大きく異なります。
売上構成と利益構成｜売上は広告、利益はゲーム
外部顧客への売上高とセグメント利益を並べると、サイバーエージェントの収益構造が分かりやすくなります。
| 事業 | 外部顧客売上高 | 売上構成比 | セグメント売上高 | セグメント利益 |
|---|---|---|---|---|
| メディア&IP | 1,710億98百万円 | 約24.1% | 1,839億31百万円 | 131億78百万円 |
| インターネット広告 | 3,448億92百万円 | 約48.6% | 3,636億87百万円 | 154億25百万円 |
| ゲーム | 1,930億38百万円 | 約27.2% | 1,933億91百万円 | 509億23百万円 |
| 投資育成 | 2億43百万円 | 約0.03% | 2億43百万円 | △16億48百万円 |
※売上構成比は外部顧客売上高7,092億72百万円を基準に当サイトが単純計算。セグメント間売上を含むセグメント売上高合計から内部取引を消去したものが連結売上高です。
主要3事業と投資育成のセグメント利益合計は778億78百万円です。 そこから全社費用等104億28百万円を調整し、連結営業利益674億49百万円となります。
「売上最大＝稼ぎ頭」ではない典型例
広告事業は外部顧客売上の約48.6％を占めますが、セグメント利益は154億25百万円です。 一方ゲームは外部売上構成約27.2％ながら、セグメント利益509億23百万円を稼いでいます。 会社の「規模」を見るなら広告、「利益への感応度」を見るならゲーム、将来の新しい収益柱を見るならメディア&IP、という分け方が理解しやすいです。
利益率で見る3事業の性格
| 事業 | セグメント売上高 | セグメント利益 | 単純利益率 |
|---|---|---|---|
| メディア&IP | 1,839億31百万円 | 131億78百万円 | 約7.2% |
| インターネット広告 | 3,636億87百万円 | 154億25百万円 | 約4.2% |
| ゲーム | 1,933億91百万円 | 509億23百万円 | 約26.3% |
参照時点ではゲームの利益率が大きく、広告は売上規模に対して利益率が低い構造です。 メディア&IPはAbemaTVの黒字化等が利益改善に寄与し、利益率も一定の水準まで上がっています。
3事業は「同じインターネット企業の事業」でも経済性が異なる
広告は取扱規模を積み上げる巨大な売上基盤、ゲームはヒットタイトルの成功が利益を大きく押し上げる高収益事業、メディア&IPはコンテンツ投資と収益化のバランスを取りながら育てる事業です。 この違いがあるため、連結営業利益率だけで会社を評価するより、セグメントごとに利益率と成長率を分けて見る方が実態を捉えやすくなります。
サイバーエージェントのビジネスモデル
サイバーエージェントは、広告・メディア・ゲームという異なる3つの事業を持っています。 これまではそれぞれが独立した収益源として成長してきましたが、中長期戦略ではそれらをIPを中心に接続する考え方が明確になっています。
＋
ABEMA＝約3,000万WAU規模の集客エンジン
＋
ゲーム＝マネタイズ力
↓
オリジナルIPを創出・育成
↓
原作・マンガ → 映像制作 → 配信・マーケティング
↓
MD・興行・グローバル展開
この戦略が実現すれば、「広告で他社の商品を売る」「ABEMAで番組を配信する」「ゲームでタイトルを運営する」という各事業の価値を、グループ自身が保有・育成するIPへ再利用できます。
IP戦略の狙いは「3事業の強みを社内で循環させる」こと
広告の顧客獲得・効果測定ノウハウ、ABEMAの視聴者基盤、ゲームの課金・運営ノウハウを外部案件だけで使うのではなく、自社IPの成長へ投入できれば、一つのIPから複数の収益機会を作れます。 ただし現時点では中長期戦略であり、将来どれだけ利益へ貢献するかは今後の実績で確認する必要があります。
メディア&IP｜ABEMAは何を担う？
メディア&IP事業には、ABEMA、WINTICKET、アニメ&IP事業本部、サイピクなどが属します。 2026年9月期3Q累計のセグメント売上高は1,839億31百万円、セグメント利益は131億78百万円でした。 前年同期比では売上高8.9％増、営業利益88.0％増です。
会社は、これら複数サービスが「重層的に売上を積み上げる」と説明しています。 つまりメディア&IPはABEMA一つの売上だけで構成されるセグメントではありません。
ABEMAは「集客エンジン」
決算説明資料では、ABEMAを中長期IP戦略の「集客エンジン」と位置付けています。 資料では約3,000万WAUを強みとして示し、2026年7月27日週にはWAU3,137万人とされています。
IP事業は原作からグローバルまで一気通貫
IP事業では、原作・マンガ、映像制作、配信・マーケティング、MD、興行、グローバルまで一気通貫で扱える体制の構築を進めています。 ABEMAを「見る場所」だけでなく、IPの認知を広げる場所として使える点が戦略上重要です。
ABEMA黒字化をどう見る？
決算短信では、メディア&IP事業の営業利益が131億78百万円まで増えた要因として、株式会社AbemaTVの黒字化等が明記されています。
これは重要な変化ですが、「ABEMA単体で131億円稼いだ」という意味ではありません。 131億78百万円はメディア&IP事業全体のセグメント利益であり、ABEMA単体の利益額は今回の資料では開示されていません。
黒字化後も投資フェーズは続く
2026年はABEMA開局10周年にあたり、オリジナル番組やイベントなどを積極展開しています。 ABEMAの役割は短期利益だけでなく、ユーザーを集め、IPを広げる戦略基盤としても評価する必要があります。
ABEMAは「黒字になったか」から「何を生み出せるか」へ評価軸が変わる
赤字期には黒字化の時期が最大の論点でした。 黒字化が確認された後は、メディア単独でどれだけ利益を増やせるかに加え、ABEMAの視聴者基盤を新規IPの認知・集客へ活用できるかが次の重要な評価ポイントになります。
インターネット広告｜最大の売上基盤
インターネット広告事業には、インターネット広告事業本部やAI事業本部などが属します。 3Q累計のセグメント売上高は3,636億87百万円、セグメント利益は154億25百万円です。
外部顧客への売上高は3,448億92百万円で、連結売上高の約48.6％を占めます。 サイバーエージェントの売上規模を支えている中心事業です。
売上規模は巨大、利益率は相対的に低い
単純利益率は約4.2％で、ゲーム約26.3％よりかなり低い水準です。 これは「広告事業が弱い」という意味ではなく、同じ売上1円でも利益の出方が事業によって異なることを示します。
広告の価値は利益額だけでなく「マーケティング能力」
中長期IP戦略で広告事業は「マーケティング」を担う強みとして位置付けられています。 つまり将来、自社IPを広げる際に外部の広告代理店へ全面依存せず、グループ内に広告運用・クリエイティブ・分析の能力を持っていること自体が戦略資産になります。
広告×AI｜自社開発AIをどこで使う？
決算説明資料では、インターネット広告の各工程に自社開発AIを活用していることが示されています。 対象は、クリエイティブ制作・効果予測、審査・入稿、配信・運用最適化、効果検証・分析などです。
| 広告工程 | 資料で確認できるAI活用例 |
|---|---|
| クリエイティブ制作・効果予測 | AIタレント、効果おまかせAIなど |
| 審査・入稿 | 共通基盤を含む自動化・支援 |
| 配信・運用最適化 | CA-GAS、効果おまかせAIなど |
| 効果検証・分析 | シーエーアシスタントなど |
AIを単独の新規事業として見るだけではなく、既存の巨大な広告事業の生産性・品質向上に組み込んでいる点が特徴です。
AIの価値は「売上高」だけでは測れない
自社AIが広告事業で直接何億円を売り上げたかは今回の資料では分かりません。 しかし、広告制作や運用の自動化・高度化が進めば、人員生産性、提案速度、広告効果などに波及する可能性があります。 したがってAI投資は「AI事業単独の売上」ではなく、広告事業全体の競争力として見る方が資料との整合性があります。
ゲーム｜なぜ利益への影響が大きい？
ゲーム事業にはCygames、アプリボット、QualiArts、Colorful Palette、サムザップなどが属します。 3Q累計のセグメント売上高は1,933億91百万円、セグメント利益は509億23百万円でした。
会社は、主力タイトルの好調に加えて、カジュアルゲームのグローバルヒットが増収増益に寄与したと説明しています。
利益率は主要3事業で最も高い
単純利益率は約26.3％で、メディア&IP約7.2％、広告約4.2％を大きく上回ります。 そのためゲームタイトルのヒットや既存タイトルの継続力が、連結営業利益へ大きく影響します。
ゲームは「売上構成27％」でも利益の主役
外部顧客売上では広告より小さい一方、セグメント利益では広告の約3.3倍です。 そのためゲーム事業の変調は、売上高以上に連結利益へ強く表れやすい構造と考えられます。 決算を見る際は、ゲーム売上だけでなく、タイトル構成・既存タイトルの寿命・新規ヒットの有無を確認する必要があります。
既存タイトル長寿命化とグローバルヒット
決算説明資料では、ゲーム事業の今後について「既存タイトルの長寿命化」と「新規タイトルのグローバルヒット」を目指す方針が示されています。
既存タイトルを長く運営する
スマートフォンゲームはリリース後もイベント、アップデート、キャンペーンなどでユーザーを維持できれば、複数年にわたり収益を生み出せます。 会社が「長寿命化」を明示しているのは、既存資産を長く収益化することが重要だからです。
新作は国内だけでなくグローバルへ
新規タイトルについてはグローバルヒットを目標に掲げています。 国内市場だけでなく、スマートフォン・PC・コンソールなどを通じて海外ユーザーへ広げられれば、タイトルごとの売上上限を引き上げられる可能性があります。
ゲーム事業の安定性は「ヒット本数」よりポートフォリオで見る
一つの大型ヒットだけに依存すると、そのタイトルが減速したときの反動が大きくなります。 既存タイトルを長寿命化しながら、新規タイトルを継続投入し、海外ヒット候補も増やすことができるかが、中期的な利益安定性を見るポイントです。
3事業をつなぐオリジナルIP戦略
決算説明資料では、中長期戦略として「独自の強みを活かし、オリジナルIPの創出を目指す」と明記しています。
広告
マーケティング力。ネット広告を国内トップクラスと位置付けています。
ABEMA
集客エンジン。約3,000万WAU規模のユーザー基盤を持ちます。
ゲーム
マネタイズ力。会社資料ではスマホゲームを国内No.1と表現しています。
IP
原作・映像・配信・MD・興行・海外へ広げ、3事業の能力を集約します。
※「国内No.1」は会社が2026年2Q時点の国内スマートフォンゲーム提供企業群の公開情報から比較した表現であり、本記事独自の市場調査結果ではありません。
成功すれば「広告会社・動画会社・ゲーム会社」の境界が薄くなる
自社でIPを作れば、広告はそのIPを広める能力、ABEMAは視聴者を集める能力、ゲームは収益化する能力として機能します。 さらにMDや興行まで広げることで、同じIPから複数の売上源を生み出せます。 サイバーエージェントの中長期的な企業像は、このIP循環をどこまで実現できるかで大きく変わります。
資産構成｜現金・無形固定資産・投資をどう見る？
2026年6月末の総資産は5,511億72百万円、純資産は2,978億97百万円、自己資本は2,049億90百万円、自己資本比率は37.2％でした。
| 主な項目 | 2025年9月末 | 2026年6月末 | 変化 |
|---|---|---|---|
| 現金及び預金 | 2,298.49億円 | 2,120.81億円 | 減少 |
| 棚卸資産 | 103.04億円 | 103.54億円 | ほぼ横ばい |
| 営業投資有価証券 | 163.39億円 | 150.93億円 | 減少 |
| 有形固定資産 | 325.95億円 | 398.47億円 | 増加 |
| 無形固定資産 | 567.63億円 | 638.98億円 | 増加 |
現金及び預金は約177億68百万円減少しました。 会社は主な要因として法人税等および配当金の支払い等を挙げています。
製造業型ではないが、コンテンツ・無形資産への投資は重い
棚卸資産は総資産に対して大きくありませんが、有形・無形固定資産は増加しています。 広告、動画配信、ゲーム、IPは工場を大量に持つ業態ではない一方、ソフトウェア、コンテンツ、事業基盤など無形の資産・投資が重要になります。 今回の短信だけでは増加分の用途をすべて特定できないため、個別投資先は断定できません。
減損損失から見る新規事業リスク
2026年9月期3Q累計では減損損失13億18百万円を計上しています。 会社は、一部サービスの収益性低下やサービス廃止等により、当初想定した収益・費用削減が見込めなくなったことを理由に挙げています。
前年同期にも減損損失38億92百万円が計上されていました。 インターネット企業では多くの新サービスへ挑戦する一方、すべての事業が予定通り収益化するわけではありません。
減損は「失敗ゼロ」を目指すより投資規律を見る指標
新規事業を多数試す企業では、一定の撤退や減損が発生すること自体は珍しくありません。 重要なのは、損失がどの程度続いているか、成功事業の利益が失敗事業の損失を十分上回っているか、収益性が低下したサービスを適切に整理できているかです。
通期上方修正をどう読む？
2026年8月7日の第3四半期決算時点で、会社は2026年9月期の通期業績予想を上方修正しました。 決算説明資料では、主要3事業の好調を背景に「通期の業績見通しを大幅上方修正」としています。
3Q単独でも、広告事業は売上高1,213億円で前年同期比8.9％増、営業利益41億円で14.2％増。 ゲーム事業は売上高611億円で20.8％増、メディア&IP事業は売上高591億円で5.2％増、営業利益27億円で22.1％増とされています。
上方修正は「ゲームだけの好調」ではない
3Q累計ではゲーム利益の存在感が大きいものの、主要3事業すべてが増収しています。 メディア&IPはAbemaTVの黒字化等で利益改善、広告も3Q単独で高い増収率を継続しており、複数事業が同時に利益を支える状態になっている点が重要です。
サイバーエージェントの強み
広告の規模
外部顧客売上の約半分を担い、巨大なマーケティング基盤を持ちます。
ABEMAの集客
約3,000万WAU規模の利用基盤をIPの集客エンジンとして活用できます。
ゲームの収益性
参照時点の単純利益率約26.3％で、主要3事業の利益を大きく支えます。
AI技術
広告制作・配信・運用・分析など既存事業の実務へ自社AIを組み込んでいます。
IPの一気通貫
原作から映像、配信、MD、興行、海外まで広げる体制を構築しています。
事業ポートフォリオ
広告・メディア・ゲームという収益特性の異なる3事業を持ちます。
最大の強みは「能力の組み合わせ」
広告会社だけならマーケティングは強くても自社メディアがありません。 動画サービスだけなら集客はできても、ゲーム運営や広告販売のノウハウは別途必要です。 サイバーエージェントは広告・ABEMA・ゲームをグループ内に持つため、それらを自社IPへ組み合わせられる可能性があります。 この組み合わせが中長期の差別化要因です。
弱み・リスク｜何が業績を左右する？
1．ゲームのヒット変動
ゲームは利益額が大きい一方、主力タイトルや新規タイトルの動向で業績が変わります。 ヒットが集中した期の反動にも注意が必要です。
2．ABEMA・IPへのコンテンツ投資
メディア&IPは黒字化が進んでいますが、オリジナル番組、アニメ、IP開発など継続的なコンテンツ投資が必要です。 投資額と収益化のバランスが利益率を左右します。
3．広告市場と競争
広告は会社最大の売上基盤です。 景気や企業の広告需要、プラットフォーム環境、競争状況の変化は売上規模へ影響し得ます。
4．新規サービスの減損
3Q累計では一部サービスの収益性低下や廃止等により13億18百万円の減損損失を計上しました。 新規事業への積極投資には撤退・減損リスクが伴います。
5．IP戦略の実行リスク
広告・ABEMA・ゲームをIPでつなぐ戦略は魅力的ですが、オリジナルIPが必ずヒットするわけではありません。 制作力、マーケティング、海外展開、長期育成など複数の能力が必要です。
今後のIRで見るべきポイント
| 見る項目 | なぜ重要？ |
|---|---|
| 広告売上・利益 | 最大の売上基盤が成長し、AI活用が収益性へつながるか確認できます。 |
| ゲームのセグメント利益 | 参照時点で最大の利益源。既存タイトルと新作ヒットの影響が大きいです。 |
| メディア&IP利益 | AbemaTV黒字化後、利益拡大が継続するかを見る指標です。 |
| ABEMAのWAU | IP戦略の「集客エンジン」としてユーザー基盤を維持できているか確認します。 |
| オリジナルIP | 原作・映像・ゲーム・MD・興行・海外へ横展開できるIPが増えるかが中長期成長の鍵です。 |
| 減損損失 | 新サービスへの投資規律と撤退判断を見る手掛かりになります。 |
| 全社費用 | セグメント利益合計から連結営業利益へ至る差を理解するのに必要です。 |
最重要は「3事業が本当にIPでつながるか」
現在は広告・ABEMA・ゲームがそれぞれ強いという段階です。 次の評価軸は、広告のマーケティング力、ABEMAの集客、ゲームのマネタイズが、実際に一つの自社IPで循環し、複数事業の売上・利益へ寄与する事例が増えるかどうかです。
まとめ｜サイバーエージェントは結局何で稼いでいる？
サイバーエージェントは、広告で最大の売上基盤を持ち、ゲームで最大の利益を稼ぎ、ABEMAを含むメディア&IPを新たな成長軸として育てている会社です。
2026年9月期3Q累計では、外部顧客売上高は広告3,448億92百万円、ゲーム1,930億38百万円、メディア&IP1,710億98百万円。 一方、セグメント利益はゲーム509億23百万円、広告154億25百万円、メディア&IP131億78百万円でした。
そして中長期では、広告を「マーケティング」、ABEMAを「集客エンジン」、ゲームを「マネタイズ」として、自社のオリジナルIPへ接続する戦略を掲げています。
この記事の結論
「サイバーエージェントは何で稼ぐ？」への現在の答えは、売上では広告、利益ではゲームです。ただし将来の企業像を見るうえでは、ABEMAを含むメディア&IPと3事業を横断するオリジナルIP戦略がどこまで新しい利益源へ育つかが最重要ポイントです。
よくある疑問
サイバーエージェントは何の会社ですか？
メディア&IP、インターネット広告、ゲームを主要3事業とするインターネット企業グループです。
サイバーエージェントは何で稼いでいますか？
2026年9月期第3四半期累計では、売上規模はインターネット広告が最大で、セグメント利益はゲームが最大でした。
ABEMAは黒字ですか？
決算短信ではメディア&IP事業の増益要因として株式会社AbemaTVの黒字化等が明記されています。ただしABEMA単体の詳細な利益額は開示されていません。
サイバーエージェントの売上構成は？
外部顧客売上高ベースでは、広告約48.6％、ゲーム約27.2％、メディア&IP約24.1％、投資育成約0.03％です。
サイバーエージェントで利益が最も大きい事業は？
参照した3Q累計では、ゲーム事業のセグメント利益509億23百万円が主要事業の中で最大です。
サイバーエージェントの利益率が高い事業は？
セグメント売上高と利益から単純計算すると、ゲーム約26.3％、メディア&IP約7.2％、広告約4.2％です。
ABEMAの利用者はどれくらいですか？
決算説明資料では中長期戦略の強みとして約3,000万WAUを示し、2026年7月27日週は3,137万WAUとされています。
サイバーエージェントのIP戦略とは？
広告のマーケティング力、ABEMAの集客力、ゲームのマネタイズ力を活用し、原作・映像・配信・MD・興行・海外まで広げられるオリジナルIPの創出を目指す戦略です。
広告事業ではAIを使っていますか？
はい。決算説明資料では、クリエイティブ制作・効果予測、審査・入稿、配信・運用最適化、効果検証・分析などの工程で自社開発AIを活用していることが示されています。
サイバーエージェントのリスクは？
ゲームのヒット変動、ABEMA・IPへのコンテンツ投資、広告市場の変動、新規サービスの減損、オリジナルIP戦略の実行リスクなどがあります。
参考資料
- 株式会社サイバーエージェント「2026年9月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）」（2026年8月7日公表）
- 株式会社サイバーエージェント「3Q FY2026 PRESENTATION MATERIAL」（2026年8月7日公表）
- 実績数値の中心対象期間：2025年10月1日～2026年6月30日
- 記事内の売上構成比、連結営業利益率、セグメント利益率はIR記載数値から当サイトが単純計算した参考値です。